播种新基正当时,七日业绩点评

  本刊记者 任洪剑

  全景网3月17日讯
A股市场的持续下跌,让08年的股票型基金净值遭受重创。截止2008年3月14日,08年以来的股票型基金全线亏损,也就是说,08年入市的基金投资者已经全线被套。亏损幅度最大的基金超过30%,而统计的295只涉股基金全线亏损。债券型和货币型基金表现相对出色,专家建议震荡市场中配置债券型基金为首选。

  德圣基金研究中心    德圣研究团队

必赢56net手机版,  虽然3月19日以来两市的普涨格局,让投资者看到了反弹的希望,但市场依然被乌云笼罩,弥漫着不安和恐慌。根据其他媒体报道,随着3月13日上证指数破位击穿4000点,部分基金投资者心理防线也被一同击溃,开始不计成本,掀起一波赎回高潮。上海、深圳等地基金公司日赎回量从几百万元突然放大到了数亿元。根据WIND数据统计,截至3月20日,279只偏股型基金2008年以来净值增长率全部为负,其中三成以上的基金净值跌幅超过20%。基金业在经历了2007年收获的喜悦后,也品尝了2008年新的市场所带来的“财负效应”。

  08年以来,大盘蓝筹股持续暴跌,沪深股指均遭受沉重打击,对开放式基金构成极大冲击,数据显示,截止2008年3月14日,代表大盘蓝筹的上证50指数跌幅达到27.03%,领跌各大股指,同期上证指数跌24.69%,深证成指跌21.94%,沪深300跌22.11%,而基金重仓持有的金融股更是全线暴跌,金融指数跌幅达到35.38%,180金融指数跌30.77%,300金融指数跌29.17%。

  一周股票市场回顾

  对比同期上证指数27.70%的跌幅、沪深300指数25.04%的跌幅,在附表“20008年以来基金净值跌幅前30名”中,具有杠杆放大性质的交易品种国投瑞银瑞福进取跌幅达35.11%,完全跑输大盘。另有华夏上证50ETF、友邦华泰红利ETF、融通巨潮100、大成优选、华安上证180ETF、融通行业景气、长盛动态精选跌幅均超过同期沪深300指数的跌幅,非常遗憾地没有体现出基金在风险控制和收益平衡上的能力。

  从整个开放式基金来看,截止2008年3月14日,2008年以来的股票型基金净值全线负增长,其中被动投资的指数型基金成为亏损的“重灾区”,统计显示,18只指数型基金的加权平均净值增长率为-21.80%,135只股票型基金的加权平均净值增长率为-17.47%,34只封闭式基金的加权平均净值增长率为-16.33%,而债券型和货币型基金则表现较为抗跌,数据表明,34只债券型基金的加权平均净值增长率为-1.18%,51只货币型基金的加权平均净值增长率为3.828%。

  本周受人鼓舞的“黄金周”行情嘎然而止,短线获利资金的迅速撤离直接导致股指连续下挫。两市成交量持续萎缩,短线反弹无力。板块方面,前期爆炒的物联网概念、旅游、电力等板块均未能抵御下跌厄运。从资金面来看,创投企业的快速过会、新股发行、再融资等市场扩容都对市场构成一定的压力。从基本面来看,房地产市场有价无市,投资者对经济预期不确定性增强。另外,国际资本市场方面,大宗商品因美元汇率上升而全线下跌,各国股市获利回吐压力加大,各国股指均出现下跌趋势。

  谨慎应对四类重跌基金

  从单个基金来看,创新型封闭式基金和指数基金成为净值“缩水”最严重的区域,截止2008年3月14日,瑞福进取08年净值亏损30.32%,跌幅居首,大成优选跌26.79%,跌幅第二,亦为创新封基,而受到大盘蓝筹08年来持续杀跌影响,上证50ETF大跌24.99%,跌幅第三,其他跌幅靠前的也多数为指数基金,易方达50跌24.88%,长盛中证100跌24.57%,友邦华泰上证红利ETF跌24.25%,融通巨潮100跌23.91%,融通行业景气跌23.73%,上证180ETF跌23.24%。

  从目前市场的反复震荡以及基本面的情况来看,市场维持震荡调整的格局还会延续较长时间。经济危机对实体经济的损伤还是不容乐观,投资者仍需保持谨慎。

  1,风格所致,指数型基金扎堆重挫。

  市场分析人士认为,08年来开放式基金净值增长全军覆没,是由多方面原因造成,一方面是大盘蓝筹股08年来持续下跌带来的冲击,这是由于A股市场持续上涨,积累的系统性风险造成的;另外一方面,基金对于“再融资”事件估计不足,面对突发事件,基金出逃“慌不择路”,竞相抛售带动恐慌性抛盘蜂拥而出,此外,08年迎来限售股解禁的高峰,许多上市公司高管以及机构疯狂减持,带动大盘蓝筹狂泻不止,亦对基金净值构成冲击。

  截至9月24日的一周内(9.17—9.24),上证指数跌6.76%,深圳成指跌8.00%,中小板综指跌6.80%,上证180跌7.02%,上证50跌4.37%,沪深300跌7.23%。

  数据显示,截至3月20日,剔除QDII基金,2008年以来跌幅最大的30只基金中有11只为指数型基金,其中基金的主要标的为跟踪大盘蓝筹行情的上证50(同期华夏上证50ETF误差2.11%,易方达上证50误差为4.03%)、上证180(华安上证180ETF误差为0.47%,万家上证180误差为2.01%)、沪深300(大成沪深300误差为0.22%,嘉实沪深300误差为1.08%)等指数。由于被动跟踪的风格所致,上述基金均普遍保持了较高的股票仓位,其中多数保持在90%以上。虽然对比同期指数,指数基金净值跌幅略小,但在中小盘股主导行情的调整市中,净值自然损失惨重。

  对于08年广大基民还能投资基金吗?该如何投资基金呢?专家给出了震荡市场中的基金投资策略,国信证券的基金策略报告认为,应该继续减持偏股型基金,重点增持债券基金,基金配置以债券型基金、货币基金和封闭基金为主。他们认为,在人民币升值加快,中美利率已经倒挂,国内加息空间相对有限,利率风险也随之逐步降低的背景下,债券市场面临机遇,特别是相对于债券市场的规模和发展前景来看,债券基金的整体规模还相对较小,具有很大的发展空间,债券型基金的投资良机也将逐步显现。

  一周基金市场回顾

  中信建投基金研究员吕江峰提醒投资者,虽然经过漫长的调整,大盘蓝筹股估值大大降低,但市场对大盘蓝筹的投资价值仍然存在争议,目前定论市场风格转向大盘股还为时尚早,所以目前并不是建仓以权重股为标的的指数型基金的最佳时点。在复杂的市场环境中,对于指数型基金,尤其是以权重股为标的的指数基金,投资者更需保持谨慎,等待趋势确立后安全介入,不失为稳健的投资选择。由于在热点转换迅速的市场中,指数型基金能够避免选股风险,而且未来股指期货的推出使得沪深300、上证50等指数的成份股存在短期的溢价机会,因此,尽管短线表现欠佳,指数型基金仍可作为今年重要的基金投资选择。

  天相投顾的基金研究组认为,在市场持续动荡中,投资者依然可以选择投资管理能力强、风格稳定的基金进行长期投资。此外,建议对一些经历熊牛市洗礼、资产配置相对平衡的基金进行关注;对于投资灵活、调整能力较强的一些中小盘风格类基金进行适当关注。

  受基础市场宽幅下跌影响,本周封闭式基金市场各类基金业绩再现普跌格局,平均跌幅3%以上。但部分基金仍跌幅较小甚至有所上升,如基金开元、基金安庆等。其中由于股指下跌,部分避险资金的参与,也活跃了封基交易。

  2,部分公司旗下多只基金沦陷。

  同时建议对固定收益投资管理能力较强基金公司旗下的债券型基金进行关注。此外可以从偏债、纯债品种的不同,投资方向侧重的不同,打新股能力的差异等方面来进行比较和选择。(全景网/雷鸣)

  开放式基金方面也出现净值的全面缩水,部分轻仓的配置基金、股票基金跌幅较小,而积极的股票基金净值缩水较大,跌幅超越大盘。

  附表显示,一家基金公司旗下多只基金入选最差排名的情况频频出现。剔除指数型基金后,大成基金有4只入围最差行列(旗下偏股基金13只),融通基金有3只入选(旗下偏股基金9只),中邮创业(旗下偏股基金2只)、诺安(旗下偏股基金3只)、景顺长城(旗下偏股基金8只)等基金公司也均有两只基金上榜。吕江峰及信达证券基金研究员董先安在接受《红周刊》采访时均表示,目前基金公司旗下多数基金都会共享研究团队提供的股票池,然后基金经理再根据基金产品特点以及市场状况从股票池中选择股票构建投资组合。另一方面,投资策略委员会权力很大,具体操作都需要经过委员会决定。因此如果出现同一时期一家公司的多只基金表现较差则说明基金公司的投研体系出现问题,或者是不能适应目前的震荡市场。

  相关报道:

  具体来看,截至9月24日的一周内(9.17—9.24),德圣开放式基金净值指数跌4.65%;偏股混合型基金净值指数跌5.40%;配置混合型基金净值指数3.56%;股票型基金净值指数跌5.26%;偏债混合型基金指数跌1.92%;债券基金净值指数微跌0.88%。

  中信证券最新的基金仓位报告估算,上述基金在今年2月多数仍然保持了80%以上的仓位,以及较高的行业集中度。另外,应对市场下跌缺乏快速反应,调仓效果不佳,表现出较差的风险控制能力。

  今年以来偏股基金跌幅已达17.28%

  近期基金市场热点点评

  为此《红周刊》记者电话采访了大成基金公司投资总监刘明,刘明解释道,在实现全流通之后,股市晴雨表的作用比较明显,系统性风险仍然来自于宏观经济的情况。但基于对社会资产配置、消费升级、人口红利等备战因素判断,虽然中国目前宏观GDP增长过快,增加了紧缩性预期,但他坚定认为经济不会出现大的滑坡,宏观经济应该能够实现软着陆。正是基于这样的一种判断,公司基金在调整市场中并没减低仓位,仍然保持了较高的仓位,这是造成公司净值表现不理想的主要原因。刘明同时指出,目前市场的恐慌情绪,将压低市场的估值水平,动态市盈率在20倍左右应该比较合理。公司将始终坚持精选个股,持有并获得超额收益的原则,争取在长跑中取胜。

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  就基金而言,受市场普跌影响,基金的净值全面下滑。其中跌幅较大的基金为指数基金以及部分风格积极的股票型基金,如前期反弹行情中业绩突出的深100etf、红利ETF、融通100.主要受累于中小盘市场的大幅下跌。而位于一周业绩前列的基金多数为保守风格的配置基金,如荷银预算、盛利配置等基金。另外景顺系基金本周整体跌幅较小,这与其大盘持股风格整体跌幅较小密切相关。

  不过,吕江峰向投资者建议,虽然上述公司的基金中不乏在2007年单边上涨中表现突出的品种,但在2008年复杂的市场环境下,仍建议回避上述以超配换取收益的激进型基金。

  近期基金公司收益点评

 [1] [2] [下一页]

  从基金公司来看,本周部分中小规模基金公司依旧表现活跃,旗下债券基金维持正的收益,典型的如长城、天治、兴业全球。而各基金公司的股票型基金跌幅较大,尤其是风格积极的部分中型基金公司,如中邮诺德、金鹰等基金。而在策略上保持谨慎,整体仓位控制较低的基金公司旗下股票型基金整体跌幅较小。如国联安基金、东吴基金、泰达荷银基金、东方基金、诺安基金等。

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

&nbsp&nbsp&nbsp已有_COUNT_条评论  我要评论

> 相关专题:

  • 基金专家江赛春专栏

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

相关文章