市镇保持震荡前行,风格调换到火爆词汇必赢56net手机版

  新股发行(IPO)重启引发市场关注。对此,融通基金表示,本次IPO重启是资本市场正常化的体现,短空长多,有助于A股进入良性循环。

  在上周末证监会突然宣布重启IPO之后,A股市场本周剧烈波动,关于IPO新政的观点成为了基金公司议论的焦点。从各家基金公司的表态上看,证监会推行的新政得到了一片叫好声。但在对后市走向的判断上,基金在长线看好上形成一致意见,但对于中短期走势仍较为谨慎。而在具体的布局上,以银行股为代表的金融股受到了强力推荐,而以创业板为代表的成长股备受排斥。然而,还有部分基金在支持成长股。

必赢56net手机版 1

  短期来看,虽然对股票形成供给端压力,但是当前市场较为宽松的流动性是承接IPO重启的巨大保障。加上此次重启改变了之前预交款的规则,极大地缓解了新股发行对短期流动性的冲击。融通基金表示,IPO重启标志着资本市场将会继续助力经济转型和创新发展,符合当前政策方向和产业新趋势的优秀标的也将会吸引更多的新增资金,提升整个市场人气。融通基金预计短期市场或因美国加息预期、IPO重启而遭受冲击,但市场调整则是布局和调整结构的时间窗口。目前节点还不具备完全风格切换的条件,中小创短期依然会有明显反扑,但也有必要警惕年底风格转换的风险。

  IPO新政赢得一片叫好

   
临近年底,A股不改向上节奏,电子信息产业能否成为市场新引擎?11月13日,长盛电子主题基金经理赵宏宇博士做客央视《市场分析室》节目,深度讨论市场趋势,把握A股节奏。

  中长期来看,依然关注人口结构趋势拐点相关的成长板块,包括养老服务、新型服务业等,新型服务业的代表包括,信息服务、农业电商、传媒、医疗服务板块。而想要博取超额收益则可关注军工板块以及风格切换后的券商板块。(方丽)

  在《大众证券报》周一的读者调查中,中小投资者对于IPO改革并不十分满意,不少股民指出改革还不够彻底。但在公募基金这里,IPO新政赢得了一片叫好。

必赢56net手机版 2长盛电子主题基金经理赵宏宇博士

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  “对于中国的资本市场,这又是一件具有里程碑意义的事件。”景顺长城基金这样表示。他们认为,完善市场化运行机制是这次改革的核心思路,体现了十八届三中全会的精神,发挥了市场在资源配置中的决定性作用。理由有三:1.新的定价机制使得定价更加理性。2.新股的审核发行市场化给投资者带来更多投资机会。3.信息披露得到加强,强化了投资者利益得到保障。“整体上看,这次改革体现了两大趋势:一是加强市场化,监管层将价值判断的职能交还给市场;二是减少事前审批,加强事中事后监管,明确了对违法违规现象的责任追究。我们相信新的政策推进之后,新股IPO中投机取巧的空间将更小,中小投资人的利益将得到更大的保护。”他们说。

  相关数据显示,截至11月13日,长盛电子主题基金收益为156.61%,位居全市场基金收益榜第一;长盛旗下另一只产品长盛电子信息产业基金也获得了70%的收益率,位居全市场第三十三名。

  “周末国务院决定开展优先股试点工作,证监会也发布IPO改革意见,这些改革将对资本市场产生深远影响。从海外市场看,众多盈利稳定,ROE较高的行业或公司可以通过优先股补充资本,偿还贷款,降低杠杆,推进并购重组等;从投资者角度看,优先股回报稳定,能够吸引保险机构或养老金机构参与,增强市场的稳定性,为投资者提供了多样化的投资工具。”前海开源拟任基金经理唐文杰这样说。

  目前,市场进入了指数搭台、个股唱戏的阶段。虽然部分板块的过快上涨可能引发短期震荡,但是在系统性风险下降的背景下,震荡之后往往会迎来热点切换。在慢牛行情预期下,投资者应如何把握投资节奏呢?

  其他各家基金公司的观点也大致相仿。

  9月份大盘企稳回升,这一轮反弹仍然是大盘蓝筹企稳、中小盘唱戏的格局。“这个格局走到当前这个点位在心理上形成了一定的压力。市场的反弹不会一蹴而就,一定会是震荡向上的过程。相信年底前还会保持这样一个格局,但中长期我还是看好市场的走势。”赵宏宇说。

  对中短期走势较为谨慎

  IPO重启,很多人认为会对市场带来比较大的冲击。“对此我比较乐观,这次重启具有正面意义。”赵宏宇认为IPO是长期利好。他分析,因为IPO是整个市场的融资功能,对于成熟的资本市场来说,融资功能是必备的。第一,中央财经工作会议提到要完善股票市场融资功能,重启IPO对市场的正常化是很重要的一个步骤;第二,整个市场目前资金流动性比较充裕,通过IPO可以缓解价格泡沫的过程。

  不过具体在对走势的判断上,各基金公司之间分歧较大。对于长线,多数基金都表示看好;但就中短线而言,不少基金较为谨慎。

  不仅如此,赵宏宇认为IPO还为投资带来新的选择。随着新股的发行,整个市场的投资结构、市值结构,包括行业和板块结构都会发生变化。只有不断IPO才能为市场带来新的活力,也为未来牛市行情奠定坚实的基础。

  “抑制发行价虚高是新股发行改革的核心,对二级市场股价中枢的影响偏负面;通过市值配售抑制卖旧打新的投机,一定程度上减轻对二级市场的冲击,但破坏成长股外延式扩张的逻辑,导致成长板块下跌,可能是最直接的负面影响。”建信基金[微博]就属于较为谨慎的基金公司。

  “十二五”期间,我国新一代信息技术产业市场规模年均增长超过20%,到2015年末将突破5万亿元。全球信息技术及其应用的突破,给信息技术产业发展提供了广阔市场,到2025年将突破10万亿元。未来5年,云计算、大数据、物联网、集成电路等重点领域将爆发出强劲的增长动力。

  “虽然改革的逻辑依旧支撑市场,但是表现的板块都缺乏连续性,之前市场热点蔓延至LED和造船板块,也有炒作高送转概念。如果市场对改革憧憬极其强的话,市场的热点不应该如此散漫,而应该一气呵成。”万家基金也认为,短期内市场处于一个较高的区间。不过他们也认为,上证指数尚未看到大幅调整的动力。

  电子信息领域是赵宏宇管理基金产品最重视的战略板块,在这个领域中他更关注哪些方面呢?

  “未来一年的A股市场仍然会角力于改革、通胀、企业盈利与流动性,综合评估,我们仍然持谨慎态度。A股市场可能仍然维持震荡行情。”博时平衡配置基金经理曾升说。

  赵宏宇说,电子信息产业是整个战略新兴产业的重要部分,是新经济的代表。电子信息代表着大数据、云计算、存储、数据中心等,这些服务都是电子信息板块目前的投资热点。

  不过也有不少基金认为,即便是短期市场,也不会受到太大的冲击。“展望中长期,此次新股发行改革体现了十八届三中全会后政府推进改革的决心,对A股市场是利好。随着改革红利的释放,我们相信中国经济在中长期会稳步增长,而资本市场也将蓬勃发展。短期来看,新股发行改革对大盘股影响有限,而对估值过高的中小盘股票是利空。”景顺长城基金表示。

  现在的A股市场中,有一些传统的IC设计公司,也有芯片代工或者晶圆生产,关注其中最具成长性或最具有平台特征的公司,应该是未来电子信息和集成电路产业的亮点所在。

  “风格转换”成热门词汇

  随着“互联网+”的发展,电子信息产业愈发重要,前期它们一定有为这些服务提供硬件的平台,一定要从上游的IC芯片、CPU、存储芯片的设计,到整个服务器。赵宏宇认为,未来只有在这个板块才能出现最具成长性的公司,甚至是世界级别的公司。

  在绝大多数基金公司看来,市场格局将随着这次IPO改革发生变化,市场的逻辑将发生变化。“风格转化”这个词在基金公司的表态中频繁出现,人们认为创业板的戏快唱完了,该轮到蓝筹股唱戏了。

  (CIS)

  “直接受益于IPO开闸和新股发行改革的板块主要有券商、银行、保险行业等。”建信基金这样表示。他们认为,券商将受益于未来一年700多家新股IPO承销收益;新股发行改革的新股定价、自主配售和注册制的推行赋予券商更大的自主权,使得券商的中介地位上升,有利于增强机构客户粘性,盈利能力增强;同时,后续多层次资本市场建设和券商自身改革有望给券商带来长期红利。对保险板块而言,新股上市、优先股将增加保险公司的投资标的,提升投资收益;同时将拓展保险公司的融资渠道,有利于及时融资,提升偿付能力;对银行板块而言,优先股发行可提高银行一级资本充足率,银行的再融资压力缓解将抬升板块估值。银行具有较高ROE水平,优先股推出可能带来普通股股东业绩增厚,市场对银行板块关注度会提升。同时,IPO重启减轻银行表外融资过快增长带来的信用风险和来自监管层的压力,对银行的基本面和估值带来正面影响。

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  “IPO重启将不利于业绩和估值相差过大的个股和板块,如创业板和中小板,但是优先股和分红对传统蓝筹有利。”万家基金这样说。

  “在操作上,后市投资者可以重点关注受益于优先股试点和IPO重启的银行、券商板块,而前期涨幅过大的题材股则应当重点回避。”中欧基金[微博]这样说。

  仍有基金看重成长股

  不过,并非所有的基金都在排斥成长股,仍有一些基金在说创业板的好话。

  “从价值投资的视角看,企业价值主要取决于其长期竞争优势,而非市场交易制度。逻辑上,企业价值与企业经营的稳定持续、运营效率以及抗风险能力密切相关。因此,我们主要思考的是,在经济结构转型的大背景下,哪些企业能通过增强自身竞争优势,不断提高自身价值,至于一些市场交易制度的改变,很大程度上只是影响股票短期价格而已。资产配置上,我们重点看好长期稳定增长的品牌消费品、医药,以及能极大提升经济和社会发展效率的优质成长股。”大摩华鑫基金表示。

  农银汇理基金业认为,布局明年,成长股仍比价值股更有中长线投资价值,此轮成长股的下跌调整正是伺机精选并买入的良机,重点看好板块仍在传媒、油服、光伏、环保等成长性行业。

  “我们将适时抓住成长股出现向下调整的机会,在新型消费、新型服务和新型投资领域积极布局,在医疗、保险、旅游、消费电子、文教娱乐、通信、环保、信息服务、家电、汽车等消费服务型行业挖掘投资机会。”即便是看好金融股的建信基金,也还在说成长股的好话。

  记者 陶炜  

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

相关文章