钢铁行当,基本面日趋强势

本周行情回顾

本周行情回顾

本周行情回顾

   
截至7月27日,主要钢材品种价格较上周均上涨。本周,钢材社会库存990.97万吨,较上周减少10.41万吨。受成材端价格拉涨影响,本周铁矿石CFR价格均有小幅上涨。焦炭方面,伴随贸易商询价、采购活跃度上升,山西部分贸易商资源已经上涨50-100元/吨,焦企心态较为乐观。钢铁(申万)指数报收2885.79点,同比上涨8.05点,幅度0.28%。个股方面,韶钢松山、八一钢铁、马钢股份、华菱钢铁、新钢股份处于涨幅前五,涨幅分别为19.75%、19.35%、15.51%、14.74%、14.17%;本周大部分上市钢铁股均有所上涨。

   
截至8月10日,主要钢材品种价格较上周均上涨。本周,钢材社会库存1001.19万吨,较上周小幅下降0.63万吨。其中,全国35个主要城市螺纹钢库存442.0万吨,与上周相比下降10.66万吨,降幅较为明显。铁矿石CFR价格本周上涨较为明显。本周,钢铁(申万)指数报收2860.63点,同比上升90.83点,幅度3.82%。个股方面,西宁特钢、八一钢铁、金洲管道、韶钢松山、永兴特钢处于涨幅前五,涨幅分别为12.58%、9.93%、9.7%、9.19%、8.08%;本周无下跌个股。

   
截至7月20日,除中板、热卷外,其他各品种价格较上周均有小幅上涨。本周,钢材社会库存1001.38万吨,较上周增加2.96万吨。受成材端价格拉涨影响,本周铁矿石CFR价格均有小幅上涨。焦炭方面,河北、山西、山东等主流地区陆续执行焦炭第四轮下调100元/吨,部分地区累积降幅已达350元/吨,焦企心态走弱。钢铁(申万)指数报收2670.70点,同比上涨28.1点,幅度1.06%。个股方面,柳钢股份、鞍钢股份、新兴铸管、宝钢股份、杭钢股份处于涨幅前五,涨幅分别为12.59%、6.68%、4.03%、3.4%、3.32%;宏达矿业、八一钢铁、韶钢松山、海南矿业、方大特钢处于跌幅前五,跌幅分别为13.89%、2.54%、2.25%、2%、1.93%。

    下周行情展望

    下周行情展望

    下周行情展望

   
库存方面:螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板单周库存及变化幅度分别为447.55(-1.8%)、118.17(-2.3%)、211.25(-0.7%)、118.57(-0.4%)、95.42(+2.7%)。近期下游需求表现较为持续。预计本周钢材社会库存或将继续下降。

   
库存方面:根据Mysteel调研结果显示,本周统计五大品种社会库中,螺纹钢库存有较明显下降,其他品种有小幅上升。具体来看,螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板单周库存及变化幅度分别为442.0(-2.4%)、123.65(+3.21%)、219.28(+2.3%)、119.75(+0.4%)、95.52(+1.4%)。建筑钢材库存连续下降,伴随即将到来的需求旺季,预计钢材社会库存或将底部震荡。

   
库存方面:螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板单周库存及变化幅度分别为455.65(-0.3%)、120.97(-1.5%)、212.77(+2.5%)、110.07(+1.2%)、92.91(-0.2%)。近期下游需求表现较为持续。预计本周钢材社会库存将会继续维持低位震荡走势。

   
钢材价格:本周随着电子盘与坯料双重发力,市场心态明显受到提振,加之部分区域受期货影响存在“解冻”现象因此刺激部分品种报价跟涨。不过相对而言,大部分品种均处于贴近成本状态,所以在此影响下贸易商也多愿意进行补涨。短期钢材库存暂无较大压力,价格在一段时间内或将可以保持坚挺状态;另一方面,目前现货资源成本普遍较高,或将对后期价格走势形成一定支撑。综合来看,下周钢材市场或将延续高位趋强走势。

   
钢材价格:本周国内钢材市场价格小幅上涨,从钢企方面来看,虽然部分品种厂库相较之前有所增加,但短期内尚不构成压力,加之目前环保限产因素尚在,因此短期内供应压力难以对价格产生较大影响。部分品种社库资源受近期需求小幅释放影响继续下降,加之当前现货资源成本及后续到货资源成本均相对较高,贸易商松动空间有限,因此即便需求减弱价格也多在当前价格水平基础上调整。综合预计,下周国内钢材市场价格或高位震荡运行。

   
钢材价格:本周华北地区受唐山限产升级影响,价格走强较为明显。叠加本周期螺主力再创新高,加之唐山地区环保限产升级,市场情绪良好,但南方市场受雨水影响,需求继续下滑,本周现货市场震荡趋强运行,部分品种现货资源库存消化速度较之前有所改善,加之目前厂库库存表现尚可,因此短期内钢企方面对于市场或将仍抱有较强的挺价心理。综合预计,下周国内钢材市场价格或高位震荡运行。

   
板块方面:从企业盈利上看,本周热轧、螺纹钢、冷轧吨钢毛利分别为1309元/吨、1339元/吨、969元/吨,本周企业毛利大幅上涨,涨幅分别为27元/吨、76元/吨、17元/吨。根据Mysteel本周调研,本周163家钢厂高炉开工率为67.40%,环比上期降3.59%,高炉产能利用率为76.66%,环比降2.79%,剔除淘汰产能的利用率为83.18%,较去年同期降8.44%,钢厂盈利率84.05%同上周持平。从本周调研情况来看,新增检修高炉30座,复产高炉3座,唐山区域因环保限产影响,本周新增检修高炉23座,徐州地区本周新增2座高炉复产,整体来看本周铁水产量下降较为明显,从下周来看,唐山区域仍有高炉检修计划,徐州复产增量有限,预计全国铁水产量继续下降。

   
板块方面:从企业盈利上看,本周热轧、螺纹钢、冷轧吨钢毛利分别为1265元/吨、1340元/吨、968元/吨。根据Mysteel本周调研,本周163家钢厂高炉开工率为66.16%,环比上期降0.83%,高炉产能利用率为75.61%,环比降0.64%,剔除淘汰产能的利用率为82.04%,较去年同期降9.29%,钢厂盈利率84.05%同上周持平。从本周调研情况来看,新增检修高炉10座,复产高炉4座,唐山区域本周新增检修高炉4座,唐山区域铁水产量小幅下降;汾渭地区、江苏、江西等地均有钢企因环保限产检查,但铁水产量影响较小。下周来看,因汾渭地区环保检查部分企业高炉有轮检计划,近期高炉检修座数持续增加,预计全国铁水产量仍将小幅下降。凌钢股份公布半年报,2018年上半年实现归母净利润7.49亿元,同比增长85%;后期板块各公司将陆续披露半年报,行业整体上半年的高利润将会在中报中有所体现,市场情绪和估值有望修复。

   
板块方面:从企业盈利上看,本周热轧、螺纹钢、冷轧吨钢毛利分别为1282元/吨、1263元/吨、952元/吨,本周企业毛利大幅上涨,涨幅分别为33元/吨、48元/吨、40元/吨。根据Mysteel本周调研,本周163家钢厂高炉开工率为70.99%,环比上期增0.13%,高炉产能利用率为79.45%,环比增0.19%,剔除淘汰产能的利用率为86.21%,较去年同期降4.95%,钢厂盈利率84.05%同上周持平。从本周调研情况来看,新增检修高炉8座,复产高炉10座,山西区域环保检查结束,多座高炉复产;徐州区域部分企业陆续进入复产阶段;唐山区域目前已有部分企业高炉停产检修;本周铁水产量整体微增,下周全国产量来看,唐山及邯郸区域钢企进入实质性检修状态,铁水产量将会出现明显下降,整体来看全国铁水产量也将出现一定程度下降。

   
推荐标的:三钢闽光、华菱钢铁、韶钢松山、柳钢股份、南钢股份。建议关注:凌钢股份、方大特钢、宝钢股份、鞍钢股份、新钢股份。

   
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    风险提示:需求不及预期,环保限产减弱,中美贸易摩擦加剧等。

    风险提示:需求不及预期,环保限产减弱,中美贸易摩擦加剧等。

    风险提示:需求淡季对钢企利润带来扰动,中美贸易战影响市场预期等。

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